灰度GBTC负溢价是什么?

来源:211COIN

2022-09-12 19:46:30

据coinglass数据,截止到2022年6月20日,灰度比特币信托(GBTC)的负溢价扩大至34.09%,创历史新低,EETH的负溢价为33.96%,ETHC信托的负溢价为52.13%,LTCN的负溢价为38.8%,灰度是全球最大的加密资产管理公司,目前资产管理规模约424亿美元,而灰度比特币信托基金(GrayscaleBitcoinTrust)是灰度旗下规模最大的加密货币资产信托产品,其规模占据灰度总体资产管理规模的90%以上,此次负溢价创下历史新低,让不少人都感到恐慌,那么标题所讲的灰度GBTC负溢价到底是什么?下文211Coin小编为大家解答。

灰度GBTC负溢价是什么?

灰度GBTC负溢价是什么?

由于GBTC没有赎回程序,GBTC持有者没有办法将其股份兑换成比特币,加上有长达6个月的锁仓时间,购买需求强劲,使得GBTC价格通常与其净资产价值产生明显的价格差异。GBTC长期溢价率维持在15-20%以上。

GBTC可以同时在一级市场申购,二级市场交易。这种机制产生的两种价格:实时净值和实时市价。GBTC溢价是指公开交易的GBTC的份额成本所隐含的比特币价格与二级市场交易的比特币价格之间的差额。

举个例子:4月7日,GBTC股票收盘价为50.62美元,而实际GBTC每股对应的比特币价格为每股55.23美元。这意味着目前GBTC股票是以相当于其资产净值(NAV)91.7%的折扣价格成交,也就是说GBTC目前存在8.3%的负溢价。

2月23日,GBTC出现2015年来首次负溢价,之后近一个多月,GBTC一直维持负溢价,甚至在3月24日达到了-14.31%的历史新高。这一点引起了市场的一些担忧,有的分析师认为这对市场而言是个转折,不是一件好事。

溢价持续下跌的原因可能有这两点:

1、一级市场GBTC到期解锁释放但无赎回机制,套利需求下二级市场抛压变大,造成溢价下行;

2、同类型竞品比如加拿大多支比特币ETF推出,减少了对GBTC的需求。

灰度GBTC负溢价对什么有影响?

持续的负溢价确实会消除GBTC一直以来巨大的套利空间,而且意味着GBTC现在的交易价格始终低于其持有的基础资产价值,这很可能导致GBTC的机构需求降低,从而直接导致灰度对比特币购买速度放缓。

如果美国SEC一旦批准了第一支比特币ETF,那么灰度GBTC产品可能会被逐渐边缘化。而这也是为什么灰度公司正在考虑将GBTC转换成比特币ETF的原因。

当然,对这一点也不必过于担心,GBTC溢价下跌是因为交易机构在兑现溢价,不一定直接意味着市场看跌或资金外流。

灰度已经采取了一些措施补救负溢价,比如灰度母公司DCG在3月10日宣布计划购买2.5亿美元的GBTC,但似乎并不太奏效。

面对来势汹汹的竞争对手们,往日“一家独大”的灰度来到了一个分岔口,亟需寻找新的途径改变现状。比特币ETF似乎是灰度目前的最佳选择,近日灰度已经在招聘ETF有关的职位,包括ETF合规长、ETF产品开发专家、ETF销售总监等,表明灰度的下一目标就是ETF。

以上内容详细解答了灰度GBTC负溢价是什么?对灰度GBTC负溢价的问题已经进行了详细介绍,并且还介绍了灰度GBTC负溢价所带来的影响,一些分析人士担心,这可能会压低比特币的价格,因为溢价为主要机构投资者(如对冲基金)提供了绝佳的套利机会,他们可以在6个月的锁定期后出售股票,并获得可观的回报。如果这种趋势持续下去,人们担心灰度可能会停止购买比特币,而作为最大的比特币买家之一,需求下降可能会导致比特币价格下跌。

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